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  • 從5月份粗鋼產量看后市供需變化,2012
  • 上海 發布日期:[2012-06-16]
  • dbzz.net近日,國家統計局公布了5月份粗鋼產量為6123萬噸,日均粗鋼產量197.5萬噸,環比下降2.5%,為今年內的次新高。3月以來,產量開始處于高位,盡管統計方法的變更具有一定的影響作用,但按照目前公布的數據看來,供給壓力明顯。本文將根據粗鋼產量這一供給面為出發點,結合鋼鐵行業下游需求變化,對市場進行簡要分析。一、宏觀政策方面外圍歐債危機反復性和美國復蘇放緩影響全球經濟乏力,國內經濟增長放緩,政府將發力保證年度GDP增速目標實現。本年度政府工作報告對GDP增速進行了下修,顯示了政府轉型的決心和調控的力度較以往都有所加大。但受外圍局勢——特別是歐洲債務危機引發的經濟動蕩,加大了全球經濟發展的不確定性。同時,二季度美國經濟復蘇較之2011年4季度的強勁勢頭出現了較大幅度的放緩,也加重對經濟前景的擔憂。本月多國緊急調整了經濟政策,如澳洲降息。我國2季度公布的一系列宏觀數據,顯示實體經濟在轉型期出現了較大的增速放緩,引發了對經濟下行的擔憂,在全球經濟不確定性增強下,政府進行了預調微調,本月在3年半后首次下調了利率。不排除再次放松銀根的可能。但本次調整區別于2009年次貸危機時期的大幅投資,仍是年初定調的預調微調為主。圖1:制造業采購經理人指數(PMI變化情況圖2:規模以上工業企業營業情況隨著國務院表態有能力實現本年度GDP增速預定指標,決定啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目,已確定鐵路、節能環保、農村和西部地區基礎設施、教育衛生、信息化等領域的項目,同時要加快前期工作進度。商務部表示中國經濟增速若繼續下滑將采取多種措施穩定增長。發改委表示投資是擴大內需的一個重要方面,暗示經濟下行將加大投資力度。預計國家政策的效果將在3季度逐步顯現,目前屬于增速底部,隨著政策效果顯現,3季度將好于2季度,好轉的速度和程度由國家政策力度大小決定,不排除突發情況下的政策調整。圖3:固定資產投資情況二、供給方面鐵礦石進口量高位,粗鋼產量本年度次新高,預計這種高位的產量壓力短期內還將持續。5月鐵礦石進口量10401.9萬噸,環比雖然出現了下降,表明進口量達到峰值后出現了緩慢回落。但同比仍舊處于高位,預計將呈現逐步減少的態勢,但減少的幅度要看需求的具體變化而定。同時消化還需時間。本月粗鋼產量創下了本年度次高位,隨著經濟增速將逐步恢復,多項基建項目開工加速將對鋼鐵產品的需求形成一定增長,這也在另一方面對生產的持續高位形成支撐。預計這3季度的產量仍將處于高位,即使有所下降幅度也不會太大。鋼廠方面,目前鋼鐵行業產能過剩、開工率較高,檢修情況較少,尚未形成大范圍內減產。圖4:鐵礦石進口量變化情況圖5:日均粗鋼產量情況三、下游需求方面房地產:商品房方面,國家對房地產調控政策從嚴的基調未發生變化。但促進剛性需求的扶植政策不斷推出。房地產市場的投資、銷售及土地購置面積都出現了單邊下滑后的底部企穩跡象。這些應該是促進房價回歸理性下,正常需求增長的體現。預計后半年土地購買增速和投資將好于二季度。保障房方面,國家財政撥款在5月份快速的下達,地方債務發行等。多種手段加速保障房建設的進度。住建部公布的數據顯示,2012年,全國計劃新開工城鎮保障性安居工程700萬套以上,基本建成500萬套。截至5月底,已開工346萬套,開工率為46.4%,基本建成206萬套,完成投資3895億元。后半年還有超過50%的將要開工,需要建成,具有較大的需求預期,由于季節性因素,扣除南方的雨季和北方的冬季,建設進度應該集中在3季度和4季度初期。圖6:房地產投資方面情況鐵路:今年2月鐵道部長盛光祖表示鐵路投資4000多億資金已經有了著落。隨后一些重大在建項目開始復工。5月鐵道部又提出了投資全面想民資開放,6月鐵道部又發行了首期200億的建設債券。目前國家在政策面對鐵道部融資扶植力度較大,除了發債以外,去年地方政府出資和承諾貸款擔保額度超過1.6萬億元,很大程度上解決了中央投資不足的問題。隨著資金面好轉,3季度鐵路建設開工、復工將加速。數據顯示,5月份國內鐵路固定資產投資和基本建設投資都出現了回升的勢頭,預計3季度將好于2季度,對鋼鐵產品的需求起到一定的拉動作用。圖7:鐵路投資情況造船、汽車、家電及機械:按照目前的造船完工量跟新訂單情況看來,造船完工量雖然比較去年有所下降,但是幅度有限,且目前的新訂單同比出現了上升的態勢。預計不會出現大幅的下滑。汽車銷量上保持了良好的勢頭,5月同比增速出現較快的上漲勢頭。家電行業受益于目前的白色家電替代政策,節能環保補貼效果可能要低于以舊換新政策,效用打折后,仍舊可以起到一定的穩定作用。目前5月家電下鄉銷售量已經出現了回升,同比好于去年水平。而機械行業受益于固定資產投資建設,地產、鐵路、公路等基建項目,預期隨著這類項目的投資加速,機械的需求也將隨之上升。四、結論6月份鋼廠減產較5月有所增多,預計6月產量可能繼續小幅回落但總體仍在高位。隨著國家出臺的一系列寬松政策的效果逐步顯現,3季度下游需求情況相對好于2季度。目前的鋼鐵產品價格處于筑底恢復的過程,而過程的長短將依賴國內外經濟環境的實際改善,從而有效拉動需求。
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