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  • 再次調(diào)整 鋼企信心有所回升,2012
  • 寧波 發(fā)布日期:[2013-10-18]
  • dbzz.net環(huán)保壓力倒逼調(diào)控政策再加碼。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題由來已久,加強(qiáng)調(diào)控讓落后產(chǎn)能退出也屬老生常談,然而從2003年到現(xiàn)在,行業(yè)產(chǎn)能卻陷入“越調(diào)越高”的尷尬境地,十年來產(chǎn)能擴(kuò)張超過3倍,目前已經(jīng)達(dá)到10億噸,然而年初以來,京津冀地區(qū)的環(huán)保問題引發(fā)廣泛關(guān)注,環(huán)保減產(chǎn)的呼聲成為調(diào)控政策加碼的主要推動力。


    “十二五”期間煉鋼產(chǎn)能淘汰目標(biāo)提升至6800萬噸。此前工信部公布的“十二五”落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)為4800萬噸,國務(wù)院指導(dǎo)意見要求在2015年之前再淘汰1500萬噸,將落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)提升至6800萬噸,這要高于“十一五”期間5000萬噸的淘汰目標(biāo),樂觀的測算,若6800萬噸產(chǎn)能全部淘汰,則到2015年,粗鋼產(chǎn)能利用率有望從現(xiàn)在的74%提升至82%,供需矛盾將得到一定程度緩解,此外國務(wù)院要求五年壓縮產(chǎn)能8000萬噸,屆時產(chǎn)能利用率也將超過83%。


    短期利好市場信心,長期仍需關(guān)注政策落實(shí)情況。對于本次《意見》的發(fā)布,我們總體持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度,國務(wù)院層面對行業(yè)產(chǎn)能過剩問題發(fā)布指導(dǎo)意見更加彰顯了我國淘汰落后產(chǎn)能的堅(jiān)定信心,對短期市場信心產(chǎn)生一定提振,但長期內(nèi)能否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好,仍需關(guān)注兩點(diǎn):第一,政策的落實(shí)情況;第二,新增產(chǎn)能的投放控制情況;若新增項(xiàng)目不減,產(chǎn)能擴(kuò)張得不到良好的控制,則此次《意見》中的各項(xiàng)規(guī)定很難對行業(yè)構(gòu)成長期、實(shí)質(zhì)性利好。


    投資建議:我們建議關(guān)注地區(qū)和品種兩條線路,一是因落后產(chǎn)能淘汰地區(qū)上受益的公司包括河北鋼鐵(行情,問診)、山東鋼鐵(行情,問診)、新興鑄管(行情,問診)和太鋼不銹(行情,問診);二是品種上受益的建筑用鋼龍頭,包括三鋼閩光(行情,問診)以及八一鋼鐵(行情,問診)等。


    風(fēng)險提示:落后產(chǎn)能退出政策落實(shí)不到位,新投放產(chǎn)能控制不力。


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