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鋼企網資訊中心 綜合報道 3月份，在鋼價、庫存“連四”行情逐漸形成的同時，處于整體市場大背景之中的中國宏觀經濟也在不斷創造新的發展契機，力圖在“穩中求進”的總基調中實現行業正確調整轉型，在改革中穩扎穩打，成功緩和并過渡當前國際經濟市場所帶來的各項沖擊。而在兩會期間，中國政府工作報告也言明定調今年國內生產總值GDP不再“保八”，據此鋼企網研究中心茗星分析， “7.5%”的GDP增幅，“8年來首次破8”，的確給市場沖擊不小。然從某種角度上來說，這其中也不排除中央政府的“發展減包袱”策略，在轉型之年減少多余的來自思想或心理或實踐中的壓力，這一點也正符合“穩中求進”主調。(茗星)

3月宏觀看鋼市之數據透析——

1、鋼鐵行業PMI:中物聯鐵物流專業委員會發布鋼鐵行業PMI指數，2月份為42.8%，連續兩個月低于50%。該指數表明目前國內鋼材市場整體形勢，依然延續去年四季度以來的低迷態勢。

2、中國制造業采購經理指數(PMI)：中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布2月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.0，比上月回升0.5個百分點。從11個分項指數來看，同上月相比，只有原材料庫存指數下降，其余各指數均不同程度上升。其中，新出口訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數上升幅度較大，超過4個百分點。

3、匯豐PMI：匯豐控股22日公布，3月份其編制的中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為48.1，終結此前回升趨勢，為四個月以來最低。2月份匯豐中國制造業PMI終值為49.6。

4、“中國政府工作報告”：2012年中國政府工作報告指出，今年經濟社會發展的主要預期目標是：國內生產總值增長7.5%;城鎮新增就業900萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.6%以內;居民消費價格漲幅控制在4%左右;進出口總額增長10%左右。擬安排財政赤字8000億元，廣義貨幣預期增長14%。

5、全國居民消費價格(CPI)：2012年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%。其中，城市上漲3.2%，農村上漲3.2%;食品價格上漲6.2%，非食品價格上漲1.7%;消費品價格上漲3.9%，服務項目價格上漲1.5%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.9%。

6、固定資產投資：1-2月我國城鎮固定資產投資21189億元，同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點。1-2月房地產開發投資5431億元，同比增長27.8%，增速較去年全年回落0.1個百分點。從施工和新開工項目情況看，1-2月施工項目計劃總投資291543億元，同比增長12.1%;新開工項目計劃總投資11414億元，同比增長23.2%。

7、廣義貨幣M2：2月末，廣義貨幣M2同比增長13.0%，比上月末高0.6個百分點;狹義貨幣M1同比增長4.3%，比上月末高1.1個百分點。2月份人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元，低于1月份的7381億元，也低于此前市場預計的7730億元。

8：全國財政收入：1-2月累計，全國財政收入20918.28億元，比去年同期增加2423.89億元，增長13.1%。其中，中央本級收入10606.36億元，同比增長11.3%;地方本級收入10311.92億元，同比增長15%。財政收入中的稅收收入18501.34億元，同比增長9.5%。

9、進出口總值：據海關統計，今年前兩個月，我國進出口總值5330.3億美元，比去年同期增長7.3%。其中，出口2643.9億美元，增長6.9%;進口2686.4億美元，增長7.7%;累計貿易逆差為42.5億美元。

10、中國外匯占款：截至2月末，中國外匯占款達255247.56億元，其中2月份外匯占款新增251.15億元。根據央行數據，2月份中國外匯占款增量僅為1月份的18%。數據顯示，1月份中國新增外匯占款1409億元。

11、全國規模以上電廠發電量：今年1-2月份全國規模以上電廠發電量的增速約為4.9%。而去年同期全國規模以上電廠發電量為6773億千瓦時，同比增長11.7%。這意味著，今年1-2月份的發電量增速不足去年的一半。

4月宏觀看鋼市：著眼“貨幣資金”“下游需求釋放”變化——

信貸數據、CPI、銀行承兌匯票貼現率：后期鋼市資金仍處偏緊

央行公布的2月份金融數據顯示，2月末，廣義貨幣M2同比增長13.0%，比上月末高0.6個百分點;狹義貨幣M1同比增長4.3%，比上月末高1.1個百分點。2月份全社會融資規模為1.04萬億元，比上年同期多3912億元。其中，人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元，低于1月份的7381億元，也低于此前市場預計的7730億元。2月份外匯占款新增251.15億元，僅為1月份的18%。總體來看，2月份信貸數據雖略有改善，但仍處于較低水平。

2月份我國CPI降至3.2%，創下近20個月的新低，結束了長達24個月的“負利率”，也為央行貨幣政策的適度寬松提供了空間。

從市場監測數據來看，3月20日滬大額銀行承兌匯票貼現率為5.09‰，較2月底大幅下降18.16%，較去年9月中旬的高點已累計下降55%，已降至2011年初以來的最低水平。

承兌匯票貼現率持續下降的原因一方面是央行貨幣政策相對寬松，市場流動性好轉;另一方面也與經濟增速回落，實體經濟對資金的需求減弱有關。

而就鋼材市場來看，2011年以來市場形勢急轉直下，以前鋼貿商繼續利用資金來囤貨待漲來獲取盈利現在已行不通，資金失去了投機方向，加之銀行對鋼貿商信貸控制較為嚴格，整體鋼材市場資金仍然處于偏緊的局面。

房地產、基建深度調整：下游需求表現尚欠火候

房地產方面：

從1-2月份建筑求行業數據來看，1-2月城鎮固定資產投資增幅為21.5%，同比回落3.4個百分點。房地產開發投資增幅為27.8%，同比回落7.4個百分點。

盡管，近期樓市政策開始出現針對性的微調，在繼續抑制投資的同時，強調保證剛性需求、保證置業者的首套房貸，并小幅放松房地產商建設普通商品房和保障房的信貸。

但從溫家寶總理在人大記者會上的明確指出“中國的房價還遠遠沒有回到合理價位”來看，我國的房地產調控政策將會持續更長時間。而央行發布的《2012年第1季度儲戶問卷調查報告》結果顯示，一季度我國居民購房意愿降至1999年以來最低。隨著調控的深入以及市場心態的變化，后期我國房地產市場仍可能面臨著深度調整，對建筑鋼材需求將形成不利影響。

鐵路基建投資方面：

1-2月鐵路固定資產投資完成299.3億元，同比下降57.7%，其中基本建設投資完成208億元，同比下降67.5%;1-2月交通固定資產投資完成1000.7億元，同比去年同期下降7.5%;其中1-2月國內公路建設投資860億元，同比下降12.2%。作為建筑鋼材主要需求行業房地產投資增速同比明顯回落，鐵路、公路基建投資同比大幅下降，建筑鋼材整體需求形勢仍較為低迷。

【鋼企網資訊中心 茗星】