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    2010年10月10日國務(wù)院出臺《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，我國要加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體照明材料是國家重點(diǎn)發(fā)展的新材料之一。這里所說的半導(dǎo)體照明材料就是LED。LED具有體積小、耗電量低、壽命長、無污染、反應(yīng)速度快、色彩純度高等特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于背光源、照明、交通信號燈、儀器儀表、彩色顯示屏、汽車等幾大領(lǐng)域。

    由于LED液晶電視的普及以及彩色顯示屏的大規(guī)模推廣，全球?qū)τ贚ED的需求呈現(xiàn)爆發(fā)性增長的趨勢。LED相關(guān)上市公司的股價(jià)在二級市場都有不俗的表現(xiàn)，業(yè)績也是芝麻開花節(jié)節(jié)高。國內(nèi)上市公司紛紛加入LED投資大潮，購買MOCVD設(shè)備進(jìn)入上游外延片和芯片領(lǐng)域更是LED投資的主要方向。三安光電、德豪潤達(dá)(18.60,-0.24,-1.27%)、乾照光電(81.000,-2.75,-3.28%)、士蘭微(23.61,0.50,2.16%)這四家上市公司就訂購了266臺MOCVD設(shè)備，而2009年全國已經(jīng)安裝的MOCVD機(jī)不過150臺，未來藍(lán)綠LED芯片產(chǎn)能存在過快增長的隱憂。

    展望未來，我們認(rèn)為LED板塊未來還有上漲空間，對于上游芯片制造領(lǐng)域，建議投資者關(guān)注主要產(chǎn)品是紅黃LED芯片的公司；對于下游封裝應(yīng)用企業(yè)領(lǐng)域，建議投資者關(guān)注具有規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢以及為封裝應(yīng)用提供原材料的公司。

    1、得潤電子(18.10,0.94,5.48%)

    從全球角度來看，連接器需求重新回到上升通道，Bishop&Associates預(yù)計(jì)全球連接器銷售額將達(dá)到382.71億美元，年增長率為11.3%。中國是全球連接器行業(yè)增長最快的市場，預(yù)計(jì)2010年中國連接器市場規(guī)模達(dá)到82.83億美元，同比增長率達(dá)到22.4%，增速遠(yuǎn)高于全球市場的11.3%。公司是國內(nèi)最具規(guī)模與實(shí)力的專業(yè)電子連接器制造企業(yè)，必將受益連接器行業(yè)的增長。

    公司DDR連接器已經(jīng)開始為泰科供貨，目前已經(jīng)做到接近3百萬件/月，我們認(rèn)為DDR連接器增發(fā)項(xiàng)目可以提前達(dá)產(chǎn)。CPU連接器已經(jīng)通過泰科下游客戶認(rèn)證，并開始小批量供貨。同時公司與泰科的合作范圍正在不斷擴(kuò)展，泰科逐漸把筆記本使用的其他連接器也開始向公司轉(zhuǎn)移，2009年泰科的全球收入為102.56億美元，我們認(rèn)為未來公司與泰科的合作潛力巨大。公司汽車連接器及線束業(yè)務(wù)的出貨量只有不到100萬元/月，與中國600億元的市場規(guī)模形成鮮明的對面，我們認(rèn)為未來隨著公司在這方面的技術(shù)水平不斷提高，公司在汽車連接器及線束方面的收入會有質(zhì)的飛躍。LED連接器模具已經(jīng)出來了，生產(chǎn)設(shè)備也逐步到位，樂觀預(yù)計(jì)今年四季度可以初步量產(chǎn)。

    我們認(rèn)為公司已經(jīng)渡過蓄勢期，開始進(jìn)入新的發(fā)展期，建議投資者積極關(guān)注。

    2、乾照光電

    公司是國內(nèi)四元系紅、黃光LED芯片產(chǎn)量最大的供應(yīng)商之一，在近幾年的發(fā)展中已經(jīng)形成了較為可靠成熟的生產(chǎn)工藝，并在國內(nèi)市場樹立了良好的品牌形象。同時公司也是國內(nèi)最大的能夠批量生產(chǎn)且用于空間的三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片供應(yīng)商之一，而地面用聚光三結(jié)砷化鎵太陽能電池芯片產(chǎn)品亦已試制成功。

    高亮度四元系LED芯片市場空間巨大。國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟預(yù)計(jì)2010年至2012年，國內(nèi)高亮度四元系紅、黃光LED芯片年需求量將分別達(dá)到610億粒、780億粒和930億粒。

    砷化鎵太陽能電池?fù)碛锌臻g和地面雙重市場�？臻g應(yīng)用方面，國內(nèi)能夠生產(chǎn)高效三結(jié)砷化鎵電池外延片的單位僅本公司及中國電子科技集團(tuán)18所等少數(shù)幾家，產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場需求。在地面應(yīng)用市場，未來幾年我國地面用砷化鎵太陽能電池可能會有一個快速增長過程。

    我們認(rèn)為公司的主營產(chǎn)品紅黃LED具有良好的發(fā)展前景，建議投資者積極關(guān)注。

    3、生益科技(11.97,0.50,4.36%)

    今年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.93億元，比去年同期增加57.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.22億元，比去年同期增加34.49%。公司同時預(yù)計(jì)2010年公司凈利潤同比2009年增加50%以上。

    今年第三季公司產(chǎn)品綜合毛利率16.01%，環(huán)比下降4.25個百分點(diǎn)。毛利率下降的主要原因是上半年下游需求旺盛，產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司通過多次提價(jià)使二季度毛利率上升，而進(jìn)入三季度產(chǎn)品供應(yīng)緊張程度下降，并且原材料銅的價(jià)格大幅提高，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。我們預(yù)計(jì)今年四季度公司產(chǎn)品的毛利率保持基本穩(wěn)定。

    公司非公開股票方案已經(jīng)報(bào)到證監(jiān)會，募集資金用于投資建設(shè)松山湖第一工廠（第四期）軟性光電材料產(chǎn)研中心項(xiàng)目、高性能剛性覆銅板和粘結(jié)片技術(shù)改造項(xiàng)目（松山湖第一工廠第五期）和LED用高導(dǎo)熱覆銅板項(xiàng)目（松山湖第一工廠第六期），增發(fā)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將大幅提高公司業(yè)績。LED用高導(dǎo)熱覆銅板產(chǎn)品國內(nèi)基本沒有競爭對手，進(jìn)口替代空間巨大，未來將受益LED普及推廣。

    公司估值偏低，建議投資者積極關(guān)注。

    4、國星光電(33.15,0.25,0.76%)

    公司是國內(nèi)最大的LED封裝企業(yè)之一，無論是生產(chǎn)規(guī)模還是產(chǎn)品質(zhì)量在國內(nèi)同行中均居領(lǐng)先地位。公司產(chǎn)品涵蓋LED背光源，LED顯示模塊，LED光源模塊，LED汽車尾燈，LED射燈等多系列產(chǎn)品。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家用電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)、通信產(chǎn)品、儀器儀表、電子設(shè)備、工業(yè)控制系統(tǒng)、亮化工程、裝飾照明、特種照明、顯示屏、廣告牌、交通信號燈等。公司經(jīng)過歷年的經(jīng)營，逐漸形成了以家電類企業(yè)為主的客戶結(jié)構(gòu)。

    今年第三季度公司產(chǎn)品的綜合毛利率水平為31.83%，環(huán)比第二季度小幅下降0.94個百分點(diǎn)，主要是由于今年上半年LED供應(yīng)緊張，價(jià)格上漲導(dǎo)致公司加大庫存。我們認(rèn)為隨著LED芯片產(chǎn)能的不斷釋放，LED芯片價(jià)格未來將呈現(xiàn)下降趨勢，同時隨著公司的高利率新型產(chǎn)品TOPLED和CHIPLED銷售收入占比不斷提高，預(yù)計(jì)未來公司產(chǎn)品的毛利率還有上升空間。

    在倡導(dǎo)節(jié)能環(huán)保的當(dāng)今世界，大力普及節(jié)能產(chǎn)品LED是一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，公司作為國內(nèi)LED封裝領(lǐng)域龍頭企業(yè)必將從中充分受益，我們看好公司的發(fā)展前景，建議投資者積極關(guān)注。

    5、拓邦股份

    公司是中國領(lǐng)先的智能控制技術(shù)提供商，產(chǎn)品覆蓋家電控制、高效照明、電機(jī)、電源、安防、工業(yè)自動化和數(shù)碼電子等領(lǐng)域，銷售遍及全球幾十個國家。2010年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.19億元，同比增長69.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5371萬元，同比增長54.51%。公司同時預(yù)計(jì)2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度在40%-60%。

    公司增發(fā)項(xiàng)目之一是收購并增資深圳煜城鑫電源科技有限公司，建設(shè)鋰動力電池及電池管理系統(tǒng)項(xiàng)目，從而進(jìn)入市場前景巨大、盈利水平較高的鋰動力電池領(lǐng)域。煜城鑫公司是國內(nèi)專業(yè)生產(chǎn)動力鋰電池產(chǎn)品的企業(yè)，主要生產(chǎn)及銷售大容量、高功率型鋰離子動力電池。該公司在磷酸鋰鐵電池領(lǐng)域具有研發(fā)與技術(shù)優(yōu)勢、工藝裝配優(yōu)勢、整體解決方案優(yōu)勢以及質(zhì)量管理優(yōu)勢。

    公司具有鋰電池和LED雙重概念，未來發(fā)展看好，建議投資者積極關(guān)注。