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    半年時(shí)間，歐元兌人民幣匯率由從“10字頭”跌進(jìn)“8字頭”，中國光伏行業(yè)80%以上的市場在歐洲，這個(gè)行業(yè)成為歐元貶值首當(dāng)其沖的受害者。

    歐元貶值趨勢自2008年四季度開始就已經(jīng)出現(xiàn)了苗頭，不過隨著今年希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)遲遲不見好轉(zhuǎn)，歐元貶值加速。半年來，歐元對人民幣已經(jīng)貶值超過16%。

    賽維LDK常務(wù)副總裁朱良保對本報(bào)記者表示，一直以來，國內(nèi)光伏行業(yè)的市場主要還是在歐洲，多晶硅料的價(jià)格和匯率是兩大問題，當(dāng)前多晶硅價(jià)格穩(wěn)定，歐元貶值成為了首要的大問題。這確實(shí)對光伏企業(yè)帶來了比較大的沖擊，公司采取了套期保值的對沖手段，盡量地去避免損失。

    歐元貶值規(guī)模型光伏企業(yè)有備應(yīng)對

    匯率變化的問題實(shí)際對于光伏企業(yè)來說并不陌生。在2008年全球金融危機(jī)時(shí)，整個(gè)光伏企業(yè)就已經(jīng)切身感受了匯率的殺傷力。中國光伏企業(yè)約98％的市場都在國外，產(chǎn)品主要銷往歐洲、美國、西班牙、日本等國家。在當(dāng)年6月開始?xì)W元大幅下跌，3個(gè)月時(shí)間，歐元兌美元匯率跌幅超過21％，兌人民幣貶值的速度更是超過美元。

    中國光伏企業(yè)出口合同大多以歐元計(jì)算，因此在這波匯率行情中，損失極大，產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)鏈下端，也將直接面臨終端市場的需求考驗(yàn)。如此跌幅的匯率，每100萬歐元的營收經(jīng)過匯兌后，損失就達(dá)21萬。

    進(jìn)入2010年，歷史再次重演。截止上周末，歐元兌美元匯率收報(bào)1.23美元，跌至18個(gè)月以來最低點(diǎn)。如果以去年12月份買入的1萬歐元的外匯資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)折合人民幣為10.3萬多元，現(xiàn)在這筆歐元只相當(dāng)于人民幣8.5萬多元，直虧近1.8萬元。

    在無錫尚德今年一季度業(yè)績預(yù)告公告中，今年一季度，尚德的匯率損失達(dá)2400至2500萬美元左右。通過對沖手段的運(yùn)用，挽回了200-300萬美元的損失。為了減少疲弱的歐元帶來的貶值壓力，今年第二季度公司已經(jīng)將歐元的對沖比例擴(kuò)大至50%。

    阿特斯(中國)投資有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人就對媒體表示，“一季度的匯兌的損失對我們來說非常大”，盡管他并未透露具體的數(shù)字，但按照阿特斯的規(guī)模，匯率損失也將達(dá)上千萬美元。

    朱良保對中國證券報(bào)記者表示，我們使用金融工具，去對沖一定比例的歐元合同，來把匯率風(fēng)險(xiǎn)降低到最小的程度。賽維LDK實(shí)際在業(yè)內(nèi)是有著豐富規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。朱良保表示，為了避免可能出現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，賽維LDK偏重在不同貨幣的調(diào)節(jié)部署上。

    作為行業(yè)龍頭企業(yè)之一的天合光能天合光能董事長兼首席執(zhí)行官高紀(jì)凡也表達(dá)了同樣的意思，“匯率的風(fēng)險(xiǎn)問題現(xiàn)在確實(shí)比較突出，對整個(gè)行業(yè)的影響很大，但是我們有一個(gè)團(tuán)隊(duì)去操作對沖匯率代表的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這實(shí)際對我們公司沒有多少影響。”

    據(jù)了解，這些大型企業(yè)的訂單大都是5-8年的長單，除了10-15%的定金外，合同方面也可以按照美元來定價(jià)。比如，賽維LDK的訂單約50-60％為美元，歐元定價(jià)只有10-20％。至于是否會選擇一些金融衍生品對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，高紀(jì)凡對中國證券報(bào)記者表示，我們不會去做風(fēng)險(xiǎn)很大的套期保值業(yè)務(wù)，很多訂單都是通過價(jià)格鎖定的方式來進(jìn)行交易。

   業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，如果沒有運(yùn)用對沖工具，匯率的調(diào)整對于一個(gè)公司而言將是致命性的。

    江蘇省一家產(chǎn)能只有100MW的單晶硅光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人對中國證券報(bào)記者表示，現(xiàn)在困擾我們的確實(shí)是匯率問題，如果自己做出口，而我們又沒有專業(yè)的人才來做對沖風(fēng)險(xiǎn)，那么現(xiàn)在趁市場好，我們主要是做一些大型光伏企業(yè)的代工廠，這樣雖然利潤低，但是利潤空間是有保障的。

    上述業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，如果匯率的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，行業(yè)如果略有下滑，那么整個(gè)市場很可能面臨一些洗牌的機(jī)會。

    延伸市場發(fā)現(xiàn)市場“空白點(diǎn)”

    為了減少對歐洲市場的依賴，規(guī)避歐元貶值帶來的風(fēng)險(xiǎn)，中國光電企業(yè)也在努力尋求新興市場的機(jī)會。盡管歐洲市場仍然是全球最主要的市場，但隨著美國奧巴馬政府對新能源產(chǎn)業(yè)的高度重視，太陽能獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)會，今年光伏的裝機(jī)容量有望翻一番。

    因此，未來增長強(qiáng)勁的美國市場成為光伏企業(yè)逐鹿的新戰(zhàn)場。除此之外，亞洲市場也在逐步興起，日本和韓國的市場穩(wěn)步發(fā)展，與此同時(shí)，印度、泰國等地市場開始啟動。澳大利亞也正致力于發(fā)展太陽能市場。

    “太陽能是朝陽產(chǎn)業(yè)，我們不會過多地依靠單一國家的市場。”據(jù)天合光能方面介紹，目前銷往歐洲產(chǎn)品占總量80%，德國的產(chǎn)品在公司市場總份額中所占的比例不超過30%，而美國市場所占的份額已經(jīng)達(dá)到8-10%，今后，拓展多元化的市場成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)之一。

    今年4月，英利新能源高調(diào)宣布，未來三至五年內(nèi)，將投資110億元在海南建設(shè)包括光伏產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，大容量儲能產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的光伏產(chǎn)業(yè)基地。該公司有關(guān)人員透露，在海南建廠除了出于投資環(huán)境等方面的因素外，增強(qiáng)對亞洲市場、特別是東南亞和澳洲市場的輻射作用也是其中的原因。

    2010年，在經(jīng)歷去年相對低速增長后，今年前幾個(gè)月，德國、意大利及捷克等光伏電池的需求增長很快，再度出現(xiàn)了2008年供不應(yīng)求的局面。但受匯率變化、國內(nèi)部分企業(yè)在海外低價(jià)搶單的影響，一些光伏企業(yè)仍擔(dān)心組件價(jià)會在第三季度全面下滑、毛利率也會大大受損。因此，他們反而看中了海外光伏電站的建設(shè)，以便獲得穩(wěn)定的利潤。

    光大證券在今年4月發(fā)布的研究報(bào)告表示，盡管德國將在7月1日下調(diào)光伏上網(wǎng)電價(jià)，但未來光伏市場仍將景氣，預(yù)計(jì)下調(diào)后投資光伏電站回報(bào)率仍然在10%左右，未來進(jìn)一步下調(diào)電價(jià)的預(yù)期將刺激投資增長。

    歐貝黎新能源戰(zhàn)略總監(jiān)曹紅彬?qū)χ袊�證券報(bào)記者表示，盡管現(xiàn)在沒有原來10%那么高的利潤，但是運(yùn)營電站的利潤很穩(wěn)定，同時(shí)，隨著歐洲匯率波動加大，不能僅僅是依靠貿(mào)易來生存發(fā)展。同時(shí)，歐洲等國的政府補(bǔ)貼是有波動，不過補(bǔ)貼仍然在兌現(xiàn)。

    據(jù)了解，歐貝黎新能源正在為應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略，并不僅僅是建設(shè)電站，而是拉長自己的產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)完成后自己投入運(yùn)營。接下來將于華能、中節(jié)能等電力巨頭合作在國外建設(shè)并運(yùn)營光伏電站。

    歐貝黎新能源的做法實(shí)際已經(jīng)在業(yè)內(nèi)有了眾多同行者。
中盛光電在去年就已建成10兆瓦左右的海外電站項(xiàng)目。中盛光電副總裁佘海峰在今年5月上海光伏展期間就介紹說，今明兩年可能再建30兆瓦、80兆瓦以上的電站規(guī)模。
    據(jù)了解，以電站運(yùn)營時(shí)間為20年計(jì)算，海外電站的操作模式是先從銀行等機(jī)構(gòu)貸款70%～80%，然后按照德國政府返還的補(bǔ)貼及電站運(yùn)營的收入還貸給銀行，周期一般為十年。接下來的時(shí)間為純收益，投資回報(bào)率大約在10%。佘海峰表示，“如果按投資回報(bào)率看，電站相比下游電池組件要更加合算。”

    不過，這種拉長產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，一些主流的光伏企業(yè)并不認(rèn)可。高紀(jì)凡對中國證券報(bào)記者表示，往下游發(fā)展與現(xiàn)在匯率升值是兩個(gè)問題，我們只是關(guān)注這種模式，但是天合光能只是發(fā)展自己最擅長的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，這是我們的優(yōu)勢，目前我們并未再此投入很多精力。