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        黑田東彥“不作為” 對(duì)美拆臺(tái)意味甚濃

        日本央行28日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，決定維持目前的貨幣寬松規(guī)模不變，但下調(diào)了本國(guó)物價(jià)展望，并再次推遲實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間。日本央行同時(shí)公布利率決定，宣布維持政策利率-0.1%不變。日本央行宣布決議后，市場(chǎng)反應(yīng)激烈，日元暴漲。

        日元暴漲帶來(lái)慘痛記憶

        對(duì)于全球金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，日元暴漲帶來(lái)慘痛的記憶。

        2007年2月27日，日元匯率急速升值。在隨后的一周內(nèi)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普跌，全球股市平均下跌6.4%，美股跌4.6%，港股跌9%，印度跌9%，黃金跌7.1%，白銀跌13.9%。

        “日元急劇升值，將引發(fā)從日本流到世界各地的日元套利資金緊急平倉(cāng)，這些投機(jī)熱錢(qián)將從全球各個(gè)市場(chǎng)全面撤回日本。”印度宏觀經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)Observer Research Foundation經(jīng)濟(jì)學(xué)家Prashant Kumar對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“印度目前是日本投機(jī)資金的熱門(mén)去處，日本的家庭主婦們被稱(chēng)之為渡邊太太，他們的做法是，借入低息的日元，購(gòu)買(mǎi)ETF，然后去海外買(mǎi)入高息資產(chǎn)，這種套利交易非常流行。”

        4月28日，國(guó)際黃金價(jià)格則發(fā)生了戲劇性的逆轉(zhuǎn)，受28日凌晨2時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息暗示的影響，國(guó)際金價(jià)萎靡不振，從1247跌到1240附近，但上午11點(diǎn)，隨著日本央行的動(dòng)作，國(guó)際金價(jià)V形反轉(zhuǎn)，短線急速上漲7美元，截至下午4時(shí)，已經(jīng)反彈至1258的近期高點(diǎn)。

        “國(guó)際金價(jià)的上漲，恰反映出市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒升溫。”前商務(wù)部中國(guó)企業(yè)走出去研究中心專(zhuān)家顧問(wèn)、外匯及期貨專(zhuān)家吳東華說(shuō)。

        歐美日貨幣政策不協(xié)調(diào)

        “日元急劇升值成了2007年金融海嘯的催化劑。”現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院全球化研究中心主任劉軍紅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“那個(gè)時(shí)候恰巧趕上了美國(guó)、日本貨幣政策不協(xié)調(diào)，而這一點(diǎn)在今天也是相似的。”

        2004年6月美國(guó)開(kāi)啟加息周期，日本并沒(méi)有在當(dāng)時(shí)跟隨美國(guó)加息，而是在2006年7月才開(kāi)始加息，但那個(gè)時(shí)候，美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)金融危機(jī)的苗頭，當(dāng)2007年日本再次加息的時(shí)候，美國(guó)已經(jīng)有幾十家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)債務(wù)違約。

        “當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)希望退出QE，進(jìn)入加息周期，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，這個(gè)政策需要日本、歐洲真實(shí)的掩護(hù)，加大寬松力度。”劉軍紅分析說(shuō)，“但是，歐洲、日本央行的動(dòng)作來(lái)看，非常猶豫，甚至有拆臺(tái)的味道。歐美日的貨幣政策不協(xié)調(diào)。”

        “美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度是，要求歐洲和日本加大寬松力度，如果不接受，那么就繼續(xù)延緩加息，讓日元、歐元升值。”劉軍紅分析說(shuō)。

        “日本央行行長(zhǎng)黑田東彥此次按兵不動(dòng)，主要是需要確認(rèn)世界經(jīng)濟(jì)真的有起色。”劉軍紅說(shuō)，“如果當(dāng)前的復(fù)蘇不可持續(xù)，那么日本央行需要留有政策子彈，在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)繼續(xù)加大力度寬松。”

        “這也是黑田東彥的風(fēng)格，他通常顯得更有耐心更能忍耐。”P(pán)rashant Kumar說(shuō)，“畢竟，負(fù)利率政策的實(shí)施才持續(xù)3個(gè)月，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響仍不確定。”