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   編者按：2010年已過半，上市公司的中報也陸續發布。截至6月28日，滬深兩市已有684家上市公司公布了2010年中報業績預告。其中，336家公司預增、49家公司預減、104家公司虧損、95家公司扭虧，94家公司續盈，另有6家公司上半年業績不確定。從整體看，中期業績預增、續盈或實現扭虧的預喜公司合計525家，占已公布中報預告公司的比例超過七成。從行業分布看，業績預增的公司主要集中在機械設備、電子元器件、化工、有色金屬、房地產等行業。從這期開始，《對話首席分析師欄目》將為投資者逐一分析各行業上半年上市公司的情況以及下半年的投資策略，敬請關注。

    有媒體報道，機械設備業共有53家公司預增，其中12家預計增長幅度超過100%，還有9家公司預計扭虧。可以說是板塊當中表現比較搶眼的角色之一，我們邀請到國金證券機械行業分析師董亞光為我們解讀上市公司中報，并為投資者提供下半年的投資策略。

    業績預期亮麗行業延續回升勢頭

    “2010年上半年，機械行業沿續了去年下半年以來的回升勢頭。受益于房地產和制造業投資的回暖，工程機械大部分產品的上半年的銷量創出歷史新高，預期上市企業的上半年的業績表現良好。”董亞光介紹。

    他指出，上半年，工程機械大部分產品的銷量可能會創出歷史新高。數據顯示，今年前5個月，裝載機、挖掘機、叉車、推土機的銷量分別達到10.9萬臺、8.5萬臺、9.1萬臺和0.64萬臺；同比分別增長71.92%、101.77%、96.72%和82.12%。“這個數字是可喜的。”

    由此帶來的上市公司的業績預計也將大幅的回升。“目前，多個上市企業公布了上半年的業績預測，如山推股份公告預測今年上半年凈利潤同比增長100?150%；廈工股份上半年預增300%以上；安徽合力上半年增預50%以上；山河智能上半年預增100?130%。這在一定程度上能夠反映出行業的整體狀況來。”他說。

    受制房地產股價與業績對比鮮明

    據了解，今年前5個月，國內固定資產投資達到67358億元，同比增長25.86%，其中房地產投資為16602億元，同比增長36.99%。商品房新開工面積達到6.15億平方米，同比增長72.50%。

    “4月中旬，國務院公布了比較嚴厲的房地產調控措施，商品房銷售面積出現大幅度的下滑，預期下半年房地產新開工面積可能受到明顯的負面影響。因此，工程機械企業上半年的股價表現受到抑制，這與業績表現形成鮮明的對比。”他分析。

    工程機械迷茫重型機械龍頭表現突出

    在整個板塊當中，表現最搶眼的要數重型機械龍頭企業。“在國內經濟結構轉型、工業升級的大背景下，以一重、二重為代表的國內重型機械龍頭企業抓住能源結構調整、核電等清潔能源大發展的戰略機遇，受到市場的廣泛關注，表現較為突出。”董亞光說。

    “一是在手訂單充足，基本確保了未來兩年的收入；其生產計劃安排飽滿，預期其業績在未來兩年將實現平穩增長；二是符合國內制造業升級的背景，是核電設備和大型鑄鍛件國產化的主要承擔者，并且產品具有很強的技術門檻。”在描述重型機械龍頭企業的看點時，他這樣說。

    他指出，重型機械是工業結構調整，產業升級換代的依托，當前明顯受益于核電的發展，未來還將受益于民用航空工業的發展。

    在談到工程機械行業時，他用了“迷茫”一詞來描述。“1-5月，工程機械產品銷量同比增長都超過50%。這完全緣于投資的拉動。”他指出。受制于房地產調控政策，工程機械行業股價受到明顯抑制，價值新開工項目和地方融資平臺的整頓，市場產生了對未來需求下滑的擔心。“股價下跌和上漲空間有限使整個行業前景迷茫，機會要等政策進一步明朗后才會出現。”董亞光稱。

    宏觀環境不確定但受益產業結構明顯

    對于下半年機械行業的發展，董亞光稱“機遇與挑戰并存”。

    他指出，不僅是重型機械行業，整個機械行業都將面臨著產業結構升級的重大機遇。既包括現有產業結構升級，即電力工業中核電比例的提高，也包括戰略新興產業的發展，如民用航空工業。

    “最大的挑戰可能來自宏觀環境的變化。”他說。我國的投資率偏高，資本形成率已超過日韓歷史高峰水平。下一步，政府將更注重刺激消費，以拉動經濟，經濟增長對投資的依賴度將下降，對機械產品的需求增速也會相應放緩。”他告訴記者。