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    2010年10月10日國務院出臺《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》，我國要加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，半導體照明材料是國家重點發(fā)展的新材料之一。這里所說的半導體照明材料就是LED。LED具有體積小、耗電量低、壽命長、無污染、反應速度快、色彩純度高等特點，廣泛應用于背光源、照明、交通信號燈、儀器儀表、彩色顯示屏、汽車等幾大領域。

    由于LED液晶電視的普及以及彩色顯示屏的大規(guī)模推廣，全球對于LED的需求呈現(xiàn)爆發(fā)性增長的趨勢。LED相關上市公司的股價在二級市場都有不俗的表現(xiàn)，業(yè)績也是芝麻開花節(jié)節(jié)高。國內上市公司紛紛加入LED投資大潮，購買MOCVD設備進入上游外延片和芯片領域更是LED投資的主要方向。三安光電、德豪潤達(18.60,-0.24,-1.27%)、乾照光電(81.000,-2.75,-3.28%)、士蘭微(23.61,0.50,2.16%)這四家上市公司就訂購了266臺MOCVD設備，而2009年全國已經安裝的MOCVD機不過150臺，未來藍綠LED芯片產能存在過快增長的隱憂。

    展望未來，我們認為LED板塊未來還有上漲空間，對于上游芯片制造領域，建議投資者關注主要產品是紅黃LED芯片的公司；對于下游封裝應用企業(yè)領域，建議投資者關注具有規(guī)模和技術優(yōu)勢以及為封裝應用提供原材料的公司。

    1、得潤電子(18.10,0.94,5.48%)

    從全球角度來看，連接器需求重新回到上升通道，Bishop&Associates預計全球連接器銷售額將達到382.71億美元，年增長率為11.3%。中國是全球連接器行業(yè)增長最快的市場，預計2010年中國連接器市場規(guī)模達到82.83億美元，同比增長率達到22.4%，增速遠高于全球市場的11.3%。公司是國內最具規(guī)模與實力的專業(yè)電子連接器制造企業(yè)，必將受益連接器行業(yè)的增長。

    公司DDR連接器已經開始為泰科供貨，目前已經做到接近3百萬件/月，我們認為DDR連接器增發(fā)項目可以提前達產。CPU連接器已經通過泰科下游客戶認證，并開始小批量供貨。同時公司與泰科的合作范圍正在不斷擴展，泰科逐漸把筆記本使用的其他連接器也開始向公司轉移，2009年泰科的全球收入為102.56億美元，我們認為未來公司與泰科的合作潛力巨大。公司汽車連接器及線束業(yè)務的出貨量只有不到100萬元/月，與中國600億元的市場規(guī)模形成鮮明的對面，我們認為未來隨著公司在這方面的技術水平不斷提高，公司在汽車連接器及線束方面的收入會有質的飛躍。LED連接器模具已經出來了，生產設備也逐步到位，樂觀預計今年四季度可以初步量產。

    我們認為公司已經渡過蓄勢期，開始進入新的發(fā)展期，建議投資者積極關注。

    2、乾照光電

    公司是國內四元系紅、黃光LED芯片產量最大的供應商之一，在近幾年的發(fā)展中已經形成了較為可靠成熟的生產工藝，并在國內市場樹立了良好的品牌形象。同時公司也是國內最大的能夠批量生產且用于空間的三結砷化鎵太陽能電池外延片供應商之一，而地面用聚光三結砷化鎵太陽能電池芯片產品亦已試制成功。

    高亮度四元系LED芯片市場空間巨大。國家半導體照明工程研發(fā)及產業(yè)聯(lián)盟預計2010年至2012年，國內高亮度四元系紅、黃光LED芯片年需求量將分別達到610億粒、780億粒和930億粒。

    砷化鎵太陽能電池擁有空間和地面雙重市場。空間應用方面，國內能夠生產高效三結砷化鎵電池外延片的單位僅本公司及中國電子科技集團18所等少數(shù)幾家，產能遠遠不能滿足市場需求。在地面應用市場，未來幾年我國地面用砷化鎵太陽能電池可能會有一個快速增長過程。

    我們認為公司的主營產品紅黃LED具有良好的發(fā)展前景，建議投資者積極關注。

    3、生益科技(11.97,0.50,4.36%)

    今年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.93億元，比去年同期增加57.51%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.22億元，比去年同期增加34.49%。公司同時預計2010年公司凈利潤同比2009年增加50%以上。

    今年第三季公司產品綜合毛利率16.01%，環(huán)比下降4.25個百分點。毛利率下降的主要原因是上半年下游需求旺盛，產品供不應求，公司通過多次提價使二季度毛利率上升，而進入三季度產品供應緊張程度下降，并且原材料銅的價格大幅提高，導致產品毛利率下降。我們預計今年四季度公司產品的毛利率保持基本穩(wěn)定。

    公司非公開股票方案已經報到證監(jiān)會，募集資金用于投資建設松山湖第一工廠（第四期）軟性光電材料產研中心項目、高性能剛性覆銅板和粘結片技術改造項目（松山湖第一工廠第五期）和LED用高導熱覆銅板項目（松山湖第一工廠第六期），增發(fā)項目達產后將大幅提高公司業(yè)績。LED用高導熱覆銅板產品國內基本沒有競爭對手，進口替代空間巨大，未來將受益LED普及推廣。

    公司估值偏低，建議投資者積極關注。

    4、國星光電(33.15,0.25,0.76%)

    公司是國內最大的LED封裝企業(yè)之一，無論是生產規(guī)模還是產品質量在國內同行中均居領先地位。公司產品涵蓋LED背光源，LED顯示模塊，LED光源模塊，LED汽車尾燈，LED射燈等多系列產品。公司產品廣泛應用于家用電器、消費電子產品、計算機、通信產品、儀器儀表、電子設備、工業(yè)控制系統(tǒng)、亮化工程、裝飾照明、特種照明、顯示屏、廣告牌、交通信號燈等。公司經過歷年的經營，逐漸形成了以家電類企業(yè)為主的客戶結構。

    今年第三季度公司產品的綜合毛利率水平為31.83%，環(huán)比第二季度小幅下降0.94個百分點，主要是由于今年上半年LED供應緊張，價格上漲導致公司加大庫存。我們認為隨著LED芯片產能的不斷釋放，LED芯片價格未來將呈現(xiàn)下降趨勢，同時隨著公司的高利率新型產品TOPLED和CHIPLED銷售收入占比不斷提高，預計未來公司產品的毛利率還有上升空間。

    在倡導節(jié)能環(huán)保的當今世界，大力普及節(jié)能產品LED是一個不可逆轉的趨勢，公司作為國內LED封裝領域龍頭企業(yè)必將從中充分受益，我們看好公司的發(fā)展前景，建議投資者積極關注。

    5、拓邦股份

    公司是中國領先的智能控制技術提供商，產品覆蓋家電控制、高效照明、電機、電源、安防、工業(yè)自動化和數(shù)碼電子等領域，銷售遍及全球幾十個國家。2010年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入6.19億元，同比增長69.20%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5371萬元，同比增長54.51%。公司同時預計2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度在40%-60%。

    公司增發(fā)項目之一是收購并增資深圳煜城鑫電源科技有限公司，建設鋰動力電池及電池管理系統(tǒng)項目，從而進入市場前景巨大、盈利水平較高的鋰動力電池領域。煜城鑫公司是國內專業(yè)生產動力鋰電池產品的企業(yè)，主要生產及銷售大容量、高功率型鋰離子動力電池。該公司在磷酸鋰鐵電池領域具有研發(fā)與技術優(yōu)勢、工藝裝配優(yōu)勢、整體解決方案優(yōu)勢以及質量管理優(yōu)勢。

    公司具有鋰電池和LED雙重概念，未來發(fā)展看好，建議投資者積極關注。