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　　新華社信息杭州11月30日電（記者李亞彪　姚玉潔　岳瑞芳）我國應對國際金融危機“一攬子計劃”等各項政策措施實施已過去兩周年，我國宏觀經濟運行在國際上率先復蘇，尤其今年前三季度經濟發展方式轉變與經濟結構調整不斷加快推進，經濟向好勢頭進一步鞏固。然而，伴隨著國家一系列應急“強心針”顯露多重成效，宏觀經濟運行日趨復雜、多元、多變，“利好”漸漸消退后政策“效應”面臨拐點。要在明年甚至“十二五”爬坡過坎，挖掘保持經濟長期向好的新動力迫在眉睫。
　　??“強心針”顯多重成效　穩增長尚需“再接力”

　　面對國際金融危機，我國實施的一系列應急“組合拳”構成了“強心針”效應，取得多重成效。

　　國家統計局資料顯示，前三季度國內生產總值按可比價格計算，同比增長10.6%，比上年同期加快2.5個百分點。國家統計局國民經濟綜合統計司副司長盛來運表示，尤為可貴的是，在規模以上工業增加值中，重工業和輕工業的結構發生變化，重工業產值、增加值在全部規模以上工業中所占的比重在降低，輕工業所占比重在增加。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群說，“強心針”效果主要體現在四個方面：一是經濟保持較高增速；二是增長動力結構出現從政府轉向市場的苗頭，如今年前9個月固定資產投資中，財政資金同比增幅為10%多一點，去年同期這一增幅超過80%；三是外貿出口從負增長轉為兩位數增長；四是貨幣供應量增速回落，新增貸款數量回落，房價過快上漲的勢頭得到遏制。

　　然而研究人員注意到，隨著集中、強力的刺激政策漸漸“退潮”，經濟增長再次面臨不小的壓力。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，以消費增長為例，主要得益于政府實施的家電與汽車下鄉等一系列政策，近期消費增長還有后勁，但短期政策的刺激效應正出現遞減，汽車與家電類產品銷售自去年快速上升之后，今年以來上升勢頭減弱。研究人員還發現，從季度來看，規模以上工業增加值一季度增長19.6%，二季度增長15.9%，三季度增長13.5%，增速也在減緩。此外，可以反映工業經濟的9月份當月工業用電量也出現負增長。

　　萬聯證券研究指出，在國內，隨著經濟刺激政策的減少，加之貨幣政策回歸正常化、房地產調控、對地方融資平臺的清理整頓、對于過剩產能的信貸和投資限制等宏觀調控手段的疊加作用下，經濟增速有下行趨勢；在國外，歐元區債務危機是影響我國下半年出口的重要因素，隨著歐美經濟短暫復蘇轉而出現增速回調，國內出口仍具多重不確定因素。一些企業表示，出口雖然回暖，可像過去那樣“在家里坐著等訂單上門的日子”不會太多了。

　　冶金工業規劃院院長李新創說，我國還處于高速發展的黃金期，結構調整應該是增量調整而非存量調整，不能忽視總量穩定增長的意義。發展是硬道理，硬發展沒道理，但有條件不發展更沒道理。經濟界人士認為，當前從保增長的動力來看，需要一個重新“接力”的過程。許多應急政策與措施都是不可持續的，而拉動我國走出危機陰影的政府投資、房地產支撐兩大因素，應該把“接力棒”轉移到新的增長點上。

　　??政策效應出現“拐點”　警惕回暖變成“發熱”

　　研究人員分析，由于國際經濟形勢依然嚴峻，國內政策在“正效應”釋放已盡的情況下，極易出現向“負效應”轉移的“拐點”。

　　“以消費領域為例，其增長趨勢更為根本的驅動力是就業市場的改善、居民收入的提高等，應急辦法持續性較差，甚至可能透支消費，在政策到期后消費增速可能會出現停滯甚至下降。”安信證券首席經濟學家高善文說。中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，消費加速不能依賴于一次性的行政刺激，應該轉向中長期制度性調整，國內的消費刺激力量已經達到極限，一次性補貼刺激將帶來強烈的“后遺癥”問題。

　　專家認為，從政策效應看，在實現保增長的正面目的后，流動性過大、產能過剩、地方融資平臺債務風險等負面效應已開始抬頭。

　　一是地方投資在城鎮固定資產投資中占比過高，債務風險加大。萬聯證券研究發現，盡管中央政府從去年下半年開始控制政府投資，到今年初，中央投資增速迅速下降，但地方政府投資沖動仍然強烈，地方投資仍在高位徘徊。銀監會統計數據表明，去年總貸款的近1／3是通過地方融資平臺貸出的。據審計部門對18個省、16個市和36個縣本級負債情況調查，從債務余額與當年可用財力比率看，有7個省、10個市和14個縣本級超過100%，最高的達360%以上；從償債資金來源看，這些地區去年通過舉借新債償還的債務本息，約占其全部還本付息額的一半，財政資金償債明顯能力不足，同時房地產調控導致土地出讓金收入的下降也限制了地方政府的舉債能力。

　　二是產能過剩問題突出且復雜。中歐國際工商學院經濟學教授王建鉚認為，經濟高速增長讓水泥、鋼鐵等許多行業出現嚴重的產能過剩，而產能過剩必然導致效率下降。更為復雜的是，產能過剩問題已從傳統產業向高新技術產業、新興產業蔓延，風電、太陽能光伏等行業也出現產能過剩；產能大幅擴張也帶來能耗與排放的增加，還給“十一五”最后一年完成節能減排帶來困擾，要節能減排還是要增長讓一些地方政府陷入“兩難”。

　　三是大量貨幣供應的多重負效應開始抬頭。除地方政府債務增加外，還形成局部資產泡沫，大量資金進入股市與樓市。此外，通脹壓力從今年三季度迅速升溫，也讓我國在下一階段的保增長中面臨“兩難”。

　　??經濟增速短期尚可維持　長期向好因素并不明朗

　　從社會各界的反映來看，我國經濟雖然目前甚至明年一段時間內仍可以維持較高增長速度，但支撐經濟向好的長期因素不十分明朗、穩定。

　　國家行政學院決策咨詢部副主任陳炳才預測，由于相關政策因素尚未完全消退，加之地方政府抓項目、抓投資的積極性依然高漲，尤其是中西部地區投資建設潛力巨大，受益于城市化和工業化，明年國民經濟仍將保持較快增長，增幅會超過9%。

　　雖然經濟增長基本面穩定，但研究人員、企業界對發展前景仍存擔憂。不少企業擔心進入“低利潤”時代，投資實體經濟、辦實業積極性不高。在部分省份，企業利潤空間受到原材料成本、融資成本、土地成本、用工成本、匯率成本、環保成本六重擠壓，生存不是很樂觀。昆山滬士電子股份有限公司副總經理李明貴說，今年預計利潤總額增加，但利潤率下降，毛利率降低5%，明年更低，以后也看不到轉好的因素。王野公司是浙江省臺州市黃巖區最大的摩托車制造企業，公司財會部負責人傅書娟說，上游原材料價格的上漲，造成摩托車生產的零部件上漲；企業上半年一線用工成本同比每人每月增長200元以上，但摩托車的利潤率卻很低，單臺僅有5%左右，真正是在微利中生存。

　　一些地方干部反映，經濟長期向好需要民間投資的重新提振，但不少企業感到今后盈利水平越來越低，加上轉型升級面臨的巨大壓力，有些投資無法在當年形成回報，甚至還具有風險。尤其是民營企業在部分領域仍無法進入，投資實體經濟的意愿出現減退。國務院發展研究中心金融研究所副所長張承惠在調研中發現，部分企業擴大生產的積極性有所降低，對虛擬經濟較感興趣，辛苦干一年，不如買房炒股一個月。研究人士認為，雖然我們靠政策支撐走出了危機陰影，但企業對政策這樣的外部因素的依賴度明顯增加，這是一個不能忽視的“后遺癥”。此外，我國還面臨多重“后發劣勢”：中國制造業終于可以與歐美一些行業競爭的時候，這些發達國家、主要的進口市場卻因人口老齡化等問題基本上過了黃金消費期；當中國開始加速工業化、城市化進程時，世界資源能源價格變得十分昂貴，氣候、環境壓力也不斷加大，這也是歐美國家過去工業化、城市化過程中不曾遇到的；當中國經濟剛剛融入世界時，遭遇到了日益強化的各種貿易保護主義，而早期貿易自由化是世界主流。我國經濟在過去的“爬緩坡”階段實現高速增長后，正迎來“爬陡坡”的新階段，如果不在結構調整、內生增長、創新驅動上有更大作為，這些坎將很難跨越。