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    受益于班輪業務、削減成本等，馬士基今年贏利有望創新高，并看好班輪市場的前景。

    今年的集裝箱運輸市場可謂超“常”發揮，既超出了通常人們對金融危機后首年市場慢步復蘇的預判，更讓一些看空人士大跌眼鏡。航運大鱷馬士基集團的一舉一動總是備受關注，而依據其在今年的表現和主張，多少能幫助我們抓住這個行業一些高低錯落的變化征兆。

    受益于全球經濟的改善以及卓有成效的成本節支項目，馬士基集團集裝箱板塊業績表現搶眼，受此提振，今年以來馬士基集團業績大幅改善。11月10日，馬士基集團公布新一期業績報告稱，前三季度總收入414.15億美元，同比上升17%，凈利潤達到42億美元，完全告別了去年同期虧損13.7億美元的夢魘。

    由于馬士基集團旗下超市Dansk Supermarked A/S出售英國食品店Netto的交易將在2011年上半年完成，這筆收益并不包括在今年預期收益中。盡管如此，基于今年量價齊升，馬士基集團預計2010年盈利50億美元，比8月18日中期報告的預測約調升25%。這是馬士基集團在4個月內第三次上調盈利預期。若是這樣，馬士基集團將破了2004年46.9億美元的盈利紀錄。

    馬士基集團主席安仕年因此底氣十足，在發布業績報告的同時，宣稱馬士基集團已做好準備，迎接任何競爭環境考驗，頗有傲視群雄的姿態。

    安仕年稱馬士基集團降低成本的努力已經奏效并產生巨大效益，由此獲得的競爭性優勢可以助其應對2011年可能面臨的運價和運量壓力。但是，安仕年說，他還是對明年集裝箱航運業發展持樂觀態度。

    班輪業務保障集團盈利

    目前，馬士基集團集裝箱航運及相關業務包括馬士基箱運、南非箱運、MCC，以及物流等業務，自今年1月起原屬于集裝箱航運相關業務的卡車運輸堆場倉庫業務和集裝箱制造業務分別劃歸馬士基碼頭業務板塊和工業業務板塊。

    這部分占集團收入一半以上的航運業務確保前三季度獲得營業利潤近22.5億美元，而去年同期虧損近15.9億美元。“利潤主要是由馬士基班輪產生，其業績改善了40億美元，這是顯著的提升，”安仕年說，“其中節省成本的貢獻超過一半。這不僅僅是市場需求好轉，航線運價升高，更是我們很好地為市場變化做了準備。”

    前三季度，馬士基班輪的收入為195億美元，增長34%，貨量上升7%至1080萬TEU。每FEU平均運價也從去年的2299美元提高到今年的3075美元，升幅34%。安仕年認為這已是優異的業績，對此感到滿意，并稱業績受益于市場環境改善，但首因還是公司業務保持了健康運轉。

    其它主要業務漲多跌少

    前三季度，馬士基物流（丹馬士）的海運量和供應鏈管理業務同比分別增長17%和15%，近似市場平均水平，而空運業務增長30%，則高于市場平均水平。與集裝箱航運板塊類似，物流業務運量在三季度增長，但比前兩個季度放緩。該板塊1400萬美元的業績主要來自貨量增長和持續的成本削減，但成效被運價壓力部分抵消。

    馬士基油輪前三季度相比去年同期1.93億美元虧損有所收窄，虧損1.03億美元，其中三季度虧損1.07億美元。

    油氣單元盈利從9.58億美元上升到13.4億美元，主要和油價在期內上漲35%至77美元/桶有關。

    最“穩定”的是馬士基超市業務，前三季度收入折合76.29億美元，幾乎無增長。非丹麥本土的超市，包括德國、波蘭、瑞典、英國的業務略有增長，利潤2.4億美元，下降1%。

    馬士基油氣開采業務收入73.56億美元，同比增長11%。這是由于，前三季度油價同比平均增長35%。相比去年9.58億美元利潤，今年的利潤提高到13.39億美元。

    降本增效之策

    馬士基集團自金融危機以來一直“勒緊褲帶過日子”。今年馬士基集團繼續把工作重點放在降低成本上，年初開展的5億美元的節支項目繼續推進。馬士基集團還繼續優化管理結構，減少人員開支，上半年集裝箱航運及相關業務板塊（除服務中心以外）工作人員比去年底又減少了1150人。

    “這使我們受市場波動的影響較小，”安仕年說，“雖然整體運價仍低于2008年的水平，但我們覺得做好了一切準備。”這也是為什么馬士基集團宣稱看到整個行業令人鼓舞的盈利能力。

    安仕年說，馬士基班輪平均每FEU的營業利潤為451美元，2008年則為85美元，顯示該公司能覆蓋過去兩年成本。實際上，馬士基班輪今年的單位成本下降了2%，撇開燃油成本影響的話，這一數字是8%。今年，馬士基班輪繼續降低消耗和排放溫室氣體。在更多的航線推廣低速航行，有效地降低了油耗，因此，盡管貨量同比增長，燃油消耗量在此期間下降了7%。不過，由于集裝箱船用燃油價格在前三季度同比增長47%，期內燃油成本總計升高到330億美元。

    馬士基集團從2008年啟動的成本節約和結構優化措施現在已完全整合到日常航路經營中，對集團收益起了積極貢獻。安仕年說，馬士基集團通過處理其不良資產，產生巨大的利潤，實現42億美元的自由現金流，這有助于將集團的凈息債務降低到137億美元。

    保“質”重于保“量”

    “在運力管理方面，整個行業在金融危機期間的停航船舶做得比較好，我也覺得競爭對手普遍對推高運價水平感興趣，”他說，“大家正在變得越來越專業，受激烈競爭所迫，我們都在2009年學到了很多東西，我希望這些經驗還將長期伴隨我們。價格戰是最致命的。我不覺得整個行業已經有了打價格戰的偏好。”

    馬士基集團表示，亞洲和歐洲之間主干航向運量相比2009年前三季度增加2%，而回程運量下降4%。亞洲和歐洲之間運量保持2009年同期水平；在跨太平洋航線上貨量增長7%；大西洋航線運量增長3%；非洲航線運量增長7%；拉丁美洲和大洋洲航線分別增長16%和3%。馬士基集團認為今年市場增量除了美歐從低成本國家進口的作用以外，還得益于新興市場的拉動。前三季度，由馬士基班輪和南非箱運經營的洲際航線運量增長12%。

    盡管前三季度大獲成功，安仕年承認馬士基集團沒有像一些競爭對手一樣取得高貨量增長。“我們今年吐出一些運量份額，一是因為漲價，二是因為運力不夠用，”安仕年說，“我們在上半年和三季度前期遭遇嚴重的設備短缺。運力情況一旦好轉，將能夠恢復一些運量份額。但我不能排除在2011年初繼續有市場份額上的壓力。”

    繼續推進業務整合

    馬士基碼頭公司（APMT）保持積極盈利態勢，但在馬士基集團決定將內陸運輸服務納入旗下之后，APMT整體盈利略有下降。

    “內陸運輸服務列入APMT以更貼近馬士基班輪板塊的服務，”安仕年說，“那樣做使得APMT盈利下降。我們并沒有很大耐心提高集裝箱內陸服務盈利能力，但我們會改善明年的表現。內陸和港口服務相結合的想法是正確的，我們現在已看到協同作用。內陸業務比港口業務小，我們看到盈利改善的機會，雖然它不會在一年內、不會是數百萬美元的改善，但我們認為這種改善將是明顯的。”APMT在前三季度收入31億美元，營業利潤增長98%至7.84億美元，但大部分是來自于資產出售。據德魯里截至9月30日的統計，前三季度全球集裝箱碼頭處理貨量增長13%。而根據權益所占比重來計算，APMT吞吐量則僅增長3%，為2350萬TEU，這與經營碼頭數量減少有關。畢竟APMT終止了6個碼頭業務，包括美國的奧克蘭和薩瓦那，中國的臺灣高雄、鹽田，意大利的熱那亞，法國的敦刻爾克。其余碼頭則維持8%的貨量增長。不過，APMT除馬士基班輪和南非箱運服務以外的處理量則上升了13%。馬士基集團以外公司為APMT貢獻了44%的處理量。得益于成本削減，APMT業務本身的稅息折舊及攤銷前利潤從24.1%增長到25.6%。不過，成本重組，以及卡車與集裝箱堆場收益（這部分剛剛劃歸APMT）的下降，給盈利造成負面影響。APMT整體稅息折舊及攤銷前利潤從21.6%下降到20.9%。

    安仕年承認APMT丟了部分市場份額，但“它是一個增長模式的問題。我們較少接觸中國（因此錯過了中國今年的經濟增長）。APMT正在尋找更多的增長市場，我們看到了非馬士基班輪領域業務量的增加??這是高達44%的業務，我們認為是好的進展。”作為加強關注新興市場的一部分，APMT就巴西桑托斯新集裝箱碼頭簽訂了合資公司協議。三季度就利比里亞Monrovia港簽訂特許協議。GujaratPipavavPort(Ltd)成功在印度首次公開募股。

    明年側重改善客戶服務

    安仕年還表示，馬士基的集團性成本的改善優于預期，該公司削減多達10億美元成本，超出預計的5億美元。他說，2011年的重點將放在改善客戶服務。

    “我們已經保持了與客戶的高度對話，正在努力改善我們的服務定位和支持系統”他說，“我們取得了更高的客戶滿意度，在準班率方面甩開同行很遠。在完成了盡可能的成本削減后，今后重點將放在客戶上。”

    從近期的客戶計劃看，馬士基集團正通知其大西洋航線客戶在2011年的三次漲價計劃。其中4月1日和7月1日針對往返北美與西北歐/地中海及黑海的所有箱型分別漲價300美元，10月1日啟動的第三次漲價計劃則將視市場情況而定。馬士基集團這些漲價舉措與往年無異，而今年，客戶則提早與其約談明年運價以準備企業預算。馬士基大西洋航線負責人Castbak稱，馬士基集團將尋求覆蓋大西洋兩岸集裝箱運輸不平衡帶來的調箱成本，以及船舶租金的上漲。

    展望2011市場前景

    馬士基集團預計，臨近年尾市場將迎來貨量和運價的淡季下滑，因此四季度的業績將低于前三個季度。

    馬士基集團預計全球集裝箱量在2011年將增長6%，但安仕年認為現在預測自己公司的運量或明年收入的增長還為時過早。

    航線布置方面，馬士基班輪2011年二季度開始接收新船交付，預計投向南美洲和非洲航線。

    “我們現有的低投資承諾和財務上的靈活性使我們能利用各種機會”安仕年說，“而新興市場將使我們收獲良好的發展機遇。”