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    上周，高鐵概念股頻頻出現在兩市漲幅榜前列，晉西車軸成為低迷市場耀眼的明星。前日海油工程、中海油服的突然強勢漲停也讓投資者感到意外。如果再往前追溯，10月的三一重工、柳工等工程機械類個股漲幅都在40%以上。機械股一改去年8月以來的振蕩行情，走出獨立于大盤的單邊行情。多名分析師均認為，資金看好這類個股背后的邏輯是高端裝備行業將在未來五年得到政策的大力扶持，更有板塊是業績較好、估值較低，資金龐大的機構必然會青睞這類個股。

    估值不低，大成長性可期

    據媒體上周末引述參與起草高端裝備“十二五”規劃的權威人士透露的消息，高端裝備“十二五”規劃正在積極制定中，有望在2011年一季度出臺。未來10年，高端裝備制造業將迎來黃金增長期，成為國民經濟重要的支柱產業。到2020年，我國高端裝備制造業銷售產值將占裝備制造業銷售產值的30%以上，國內市場滿足率超過25%。

    東北證券分析師周思立認為，2009年我國海洋生產總值已經占國內生產總值的10%，“十二五”期間這一比例將有望提高5個百分點達到15%。

    “十二五”期間將在中國的近海大陸架和大陸坡再建設5000萬噸的海上油氣產能，帶動2500億-3000億元的總投資。受益排在第一位的將是高端的海洋工程裝備制造，主要包括鉆井平臺、浮式生產系統、工程船舶、水下工程等相關裝備。

    中原證券分析師路永光也認為，作為全球石油消費第二大國，2009年我國的原油對外依存度已超過50%，加快中國海洋石油工程業務的發展已勢在必行。

    未來10年我國油氣產量將以20%的速度遞增，海洋工程裝備具有廣闊的市場前景。計劃2020年前，在深水投資2000億，2015年南海深水區總產量2500萬噸油當量，2020年5000萬噸油當量，相當于1個大慶油田。未來我國海工裝備復合增長率大概為20%。

    從目前估值角度來看，海油工程目前估值近100倍，中國重工約50倍，中海油服約25倍，中集集團較低，約20倍。路永光認為，市場已經反映了對海工設備行業向好的預期，面臨一定估值壓力，但是考慮到未來我國向高端產業升級的趨勢，依然看好其中長期的發展空間，建議關注成長性可期的上市公司；關注有資產注入的上市公司。深水開發需要強大的財力和技術支持，就同樣一口勘探井的鉆井成本來比，陸上石油、淺海石油和深海石油的成本是1：10：100。所以，大型公司成為目前深水勘探設備開發的主力軍，因此建議重點關注中海油服、海油工程、中國重工。

    周思立則建議，關注中國近海規模最大的綜合油田服務供應商中海油服；海洋工程裝備制造商海洋工程。

    券商更看好中集集團

    昨日相關個股中，海油工程、中集集團、中海油服較為強勢，收盤微漲約1%，中國一重、振華重工等個股出于振蕩洗盤，以微跌報收。

    銀河證券分析師李國洪認為，我國海洋石油開發程度只有7%，而儲量替代率達到157%，未來增長空間較大。作業天數與日費率決定海洋鉆井增長動力充足，石油產量高增與油田綜合遞減率增長決定油田技術，服務業高增長、技術壁壘、人才壁壘、市場準入壁壘、渠道壁壘可保障公司分享到油田服務業的高增長，而石油價格長期走勢有利于公司業績持續上升，預計2010-2012年E P S為1 .028元、1.229元和1.415元，對應目前PE為16.08、13.46和11.69倍，給予推薦評級。

    國金證券分析師張昊、董亞光預計，隨著“十二五”中海油龐大的開發規劃，公司產能擴張到位，毛利率有望在2年內回到正常水平。考慮到預測的公司“十二五”期間凈利潤復合增長率高達50.5%，給予公司未來12個月目標價10.0元，折合40倍2011年PE，PEG為0.8。海油工程正處于業績拐點期，即將進入長周期的高速發展階段，“十二五”期間公司的增長潛力巨大并且明確，予以“買入”評級。

    相比上述兩個正宗的海工設備股，券商更為看好估值更低、但屬綜合類制造公司的中集集團。安信證券分析師張仲杰認為，中集集團對四大業務中長期的規劃是在5年內，海洋工程設備達到300億元，道路車輛達到200億-300億元，能源化工氣體設備200億元，集裝箱業務300億元。

    目前預期與中集集團業務相似的公司平均2011年PE為21.88倍，中集集團相應年份為13.55倍，低于平均水平2011年20倍的PE是合理的，對應股價為27.6元。