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　　進入9月以來，歐洲企業并購活躍，引發市場良好預期，支撐歐洲股市節節攀升。13日，在德國醫療保健企業并購交易推動下，泛歐績優股FTSEurofirst300指數上揚0.2%，觸及近3個半月高位，形成罕見的連續兩周上漲趨勢。

　　分析人士表示，即便有利好氛圍推動，歐洲地區的并購活動與金融危機前相比尚未完全復蘇，尤其在美聯儲隨時可能退出量化寬松的大環境下，近階段歐洲的跨國并購應規避貨幣風險，投資者需持審慎態度。

　　費森尤斯

　　并購連鎖醫院運營商

　　德國最大的私人連鎖醫院運營商Rhoen-Klinikum13日宣布，已與德國多元化醫療保健巨頭費森尤斯集團簽署并購協議，同意將旗下大部分醫院資產以30.7億歐元的價格出售給費森尤斯集團。受此消息推動，其股價當天放量大漲11.4%，成為泛歐績優300指數漲幅最大的成份股，成交量猛增至近90日均值的逾10倍。費森尤斯集團股票價格也出現3.6%的升幅。

　　2012年，費森尤斯曾與Rhoen達成共識，計劃出價31億歐元收購Rhoen-Klinikum90%以上的股權，但因遭Rhoen部分股東、行業競爭對手及供應商反對，交易未能實施。根據此次雙方簽署的協議，交易將無需獲得Rhoen股東批準，只需獲得反壟斷機構及交易所上市的部分醫院少數股東的批準。Rhoen將把旗下43家醫院和15個門診中心出售給費森尤斯，約占其營收總額的70%。

　　交易完成后，Rhoen剩余業務將主要包括專門診所和大學教學醫院，年度營收約為10億歐元。而費森尤斯旗下的子公司Helios將擁有117家醫院，成為歐洲最大的私人醫院運營商，年度營收將增加約20億歐元達到近55億歐元。Rhoen與費森尤斯將聯手創建一家全德范圍的醫療網絡，在提供醫院服務的同時，提供家庭醫療保健服務。費森尤斯表示，收購所需資金將完全來自債務融資，將使公司資產負債率在年內暫時升至30%以上，預計明年可逐漸回落至25%至30%的目標區間；公司將不承擔Rhoen的任何債務。

　　并購市場尚未完全復蘇

　　近期以來歐洲并購市場活躍，受到全球投資者普遍關注，尤其歐洲公司出售的優質非核心資產，為美國及亞太地區的買家提供了不少選擇機會。道瓊斯通訊社日前對全球400余家正在進行、或計劃進行跨境并購交易的公司進行了調查，結果顯示，社會環境與經濟環境的改善，增加了企業在歐洲進行并購的意愿。其中亞太地區受訪企業對歐洲并購表示了更大興趣，逾40%的受訪者表示，通過企業收購獲取歐洲、尤其是德國的先進技術與專業知識，是企業在歐洲進行跨國并購的主要動力；近30%的受訪者表示，通過收購獲取歐洲強勢品牌是企業收購的重要原因；次外還有受訪者表示，希望通過并購交易擴大自己在歐洲的市場份額。

　　分析人士表示，即便有利好氛圍推動，歐洲地區的并購活動與金融危機前相比尚未完全復蘇，尤其跨國并購并未復蘇。道瓊斯通訊社資料顯示，今年上半年，歐洲企業并購單數和并購金額都有近30%的下降，即便是在歐洲宏觀經濟出現復蘇的情況下，一些邊緣國家并未從歐債危機中走出來，歐洲企業出售資產給交易者提供機遇的同時，也存在一定風險。

　　按行業劃分，目前歐洲消費品和零售行業的收購標的企業主要分布在意大利和法國；能源行業主要收購標的以德國居多；IT行業的收購主要集中在中東歐地區。在當前美聯儲隨時可能退出的大環境下，貨幣風險是歐洲跨國并購的最大風險；其次是經濟復蘇后，歐洲地區工資和稅項支出可能增加，進而導致成本風險；此外，歐債危機尚未完全脫困，信譽風險也不能忽略。盡管有越來越多的投資者重新聚焦歐洲企業，但對于近階段歐洲區域的并購，應持適度謹慎的態度。